挺過了英偉達暴跌的美股 沒能挺過關稅威脅

來源：巴倫中文

新關稅到來的速度如此之快，正在削弱人們對於特朗普僅僅把關稅作爲談判工具的希望。

上周，美股市場遇到了DeepSeek聊天機器人、大型科技公司財報和美聯儲議息會議帶來的衝擊，就在股市似乎安然度過了這些風暴時，關稅威脅來了。

標普500指數上周累計下跌1%，跌幅不算特別大，但人工智能主題和英偉達(NVDA)股票——美股上漲的關鍵驅動因素之一——受到的嚴重衝擊仍然應該引起投資者的注意。

上周美股走勢

上周一（1月27日）股市的暴跌反映出這樣一種焦慮情緒：如果DeepSeek真能和ChatGPT相媲美，那么人工智能的價格可能要比此前預期低得多。這對用戶來說是一個潛在的福音，但對那些向自己的項目投入數十億美元的大型科技股來說是一個打擊，對於美國人工智能領先於世界其他地區這一觀點也是一個打擊。

這是一個巨大的轉變，盡管它會帶來多大的變化還有待觀察。Wedbush分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)在研報中寫道，“科技投資者認爲DeepSeek將極大地改變未來三年預期中的2萬億美元人工智能支出，我們至今仍然震驚於他們會有這樣的想法。”

投資者的關注焦點隨後幾乎立刻轉向了Meta Platforms (META)、特斯拉(TSLA)、蘋果(AAPL)和微軟(MSFT)的財報。它們盡了最大努力安撫市場，前三家公司成功了，最後一家公司失敗了。不過，整體而言，科技公司管理層發表的言論帶給了投資者一些安慰，許多人甚至看到了積極的一面。 

雖然投資者對硅谷的人工智能霸主地位感到擔憂，但截至上周四收盤時，標普500指數基本走平：該指數沒有再次跌至上周一觸及的低點，333只成分股上漲，169只成分股下跌。Ned Davis Research策略師埃德·克利索爾德(Ed Clissold)說：“短期寬度保持穩定是股市強勁的跡象。”

與此同時，Sevens Report總裁湯姆·埃薩耶(Tom Essaye)指出，經濟數據的表現也不錯。他在研報中寫道，“第四季度GDP數據略微疲軟，但不是特別疲軟，消費者支出依然強勁，美國經濟基本上處於‘金發女孩’的狀態。”處於觀望狀態的美聯儲在結束了爲期兩天的會議後宣布維持利率不變，也沒有給股市造成太大影響。

然而，華盛頓特區並不平靜，而且股市能否持續反彈向來都不是一件確定的事情。上周五，美國總統特朗普重申將對墨西哥和加拿大徵收25%的關稅，一場令人愉快的反彈變成了下跌。

從2月4日开始，美國將對從墨西哥和加拿大進口的商品徵收25%關稅，對從加拿大進口的能源產品徵收10%關稅，對中國加徵10%關稅。

新關稅到來的速度如此之快，似乎正在削弱人們對於特朗普在很大程度上把關稅作爲談判工具的希望。美國的新關稅已經引發了其他國家的反制威脅，特朗普還稱要對從歐盟進口的商品徵收關稅。

荷蘭國際集團(ING)經濟學家因加·費希納(Inga Fechner)在研報中寫道，“美國進口的幾乎一半商品都將受到更高關稅的影響，這可能會擾亂供應鏈，嚴重影響美國、加拿大和墨西哥的經濟。與美國供應鏈深度整合的汽車和制造業等行業將面臨成本上升和供應中斷的問題。”

凱投宏觀(Capital Economics)高級市場經濟學家詹姆斯·賴利(James Reilly)在研報中寫道，“美國的貿易政策再次佔據了新聞頭條，而且這件事不會就此打住。”

也許投資者應該暫時離場的時候到了。