分析師：關鍵指標顯示比特幣尚未見頂 未來一年看漲

作者：Ciaran Lyons，CoinTelegraph；編譯：鄧通，金色財經

一位加密貨幣分析師表示，比特幣的市值與實際價值之比 (MVRV) 是一個衡量資產是否被高估的指標，它表明加密貨幣在本周期仍有見頂的空間。

“我預測本周期的 MVRV 峰值在 3.2 左右，這意味着在我們達到本周期的頂峰之前，2025 年還有另一個看漲年，”Assure DeFi 首席執行官兼加密貨幣分析師 Chapo 在 2 月 26 日的 X 帖子中表示。

比特幣的 MVRV 上次達到這一水平是在 2021 年 4 月，當時比特幣觸及 58,253 美元——較 2021 年初的 28,994 美元價格上漲了約 101%。

MVRV 將在市場頂部“垂直飆升”

“我們還沒到那一步，”Chapo 說道。MVRV 根據比特幣的市值與實際市值之間的比率來表明比特幣是被高估還是被低估。

截至本文發表時，根據 Bitbo 的數據，比特幣的 MVRV 爲 1.95。

截至本文發布時，比特幣的 MVRV 爲 1.95。資料來源：Bitbo

2 月 25 日，美國總統唐納德·特朗普宣布，他計劃對加拿大和墨西哥徵收 25% 的關稅“將按時、按計劃進行”，比特幣價格跌破 90,000 美元。

Chapo 表示，從歷史上看，當比特幣價格接近其周期峰值時，MVRV 會大幅飆升。

“如果歷史告訴我們什么，那就是 MVRV 將在市場頂部垂直飆升，達到獲利回吐超過新購买興趣的點，新進入者的風險/回報不再存在，”他說。

MVRV 上升預示着比特幣獲利者可能增加

當比特幣在 1 月 20 日創下 109,000 美元的歷史新高時，也就是特朗普就任美國總統之前，MVRV 飆升至 2.44。

同樣，當比特幣在 3 月份創下 73,679 美元的歷史新高時，MVRV 爲 2.67。

隨着 MVRV 上升，這表明更多的比特幣持有者獲利，並可能兌現部分收益。 Chapo 表示，當獲利者向新买家出售時，成本基礎會下降，從而導致 MVRV 下降。

例如，當比特幣在 2024 年 9 月 7 日跌至 53,949 美元時，MVRV 跌至 1.71。

“這是健康的，因爲預計新买家在獲利之前不會出售，這需要更高的價格，”Chapo 說。

然而，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，MVRV 指標表明比特幣在恢復上升趨勢之前可能會進一步下跌。

“所有估值指標都處於修正區域。這可能需要更多時間。例如，MVRV 低於其 365 天移動平均线。這是一個簡單但強大的指標，”Moreno 在 2 月 26 日的 X 帖子中表示。