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Movement上的MakerDAO？ Arche融合 DAI 與 Ethena 機制，劍指MOVE生態新生代穩定幣協議

By admin 2025-03-02 11:05

獲得大量關注的 Movement 公鏈終於上線，現在可以在 Razor Wallet丶Nightly Wallet 等錢包上使用 Movement 主網。而 Arche Protocol 也摩拳擦掌，這個穩定幣協議借鑑 MakerDAO 的 CDP 機制，但改良部分元素，像是引入 Ethena 的 delta 中性策略以增加收益來源。而 Arche 的野心也不僅止於 Movement，更計畫進軍 Sui丶Aptos，成為 MOVE 語系穩定幣霸主。

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葡萄牙稅法教授因勒索軟體而研究比特幣

在 The Movecast 節目中，Arche 靈魂人物 GM 也向觀眾分享更多細節。GM 本名 Guilherme Maia。原本在葡萄牙當教授，入圈已經六年多，契機是 2018 年發現駭客用比特幣當勒索贖金，因此對比特幣價值感到好奇。

本身是稅務法律專業，曾在監管顧問公司 BCAS 工作五年，該公司業務涵蓋交易所及代幣等合規事宜。目前公司官網合作協議包含 1inch丶Aevo丶Lido丶Woo丶bitpay丶Opera 等。

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而工作之餘他也有在學習 Solidity，另外原本 GM 也是 Sui 用戶因此也熟悉 MOVE。而這也成為他後來接觸 Movement 的契機。

為什麼選擇 DeFi？

GM 認為 DeFi 提供所有散戶能擔任傳統金融銀行角色的機會，銀行活期存款利率可能只有 1%，但向銀行借錢卻需要支付 7% 利息。而透過 DeFi 不需要中間人就有這種獲利機會。

為什麼穩定幣？

GM 在監管顧問公司工作時，諮詢過許多 CDP 穩定幣專案，他認為這是十分有價值的模式。他認為現在的區塊鏈生態過度依賴中心化穩定幣。舉 Bybit 的例子，為何駭客不敢用 USDC？這是因為 USDC 完全不去中心化，事實上可以透過智能合約，在鏈上凍結 USDC。

在這個案子聽起來很安全，但引用研究員陳劍的觀點：「以太坊非常安全，只要你管好你的錢，他永遠屬於你。」更準確來說以太坊的安全是經濟安全性，或著說更中性的安全性。就算 Bybit 被盜 15 億鎂，還是難以用回滾形式追回

但去中心化與真正的所有權不就是區塊鏈與傳統銀行最大的差別嗎？能輕易被凍結的 USDC 跟放銀行的資產有什麼兩樣，或許有天只要有人說你有罪，你的資產都會被沒收。而 DAI 提供一個完全去中心化的解決方案，創造一個穩定幣，沒有人可以隨時阻止它的交易，也無法停止鑄造或銷毀過程，因為它是完全去中心化的。GM 受 DAI 啟蒙，甚至表示從監管的角度 DAI 也挺有趣的。

為什麼選 Movement？

GM 認為他在 Sui 和 Aptos 看到的，並不是真正由 DeFi 驅動的生態，它們更專注於消費應用，更像是機構的試驗應用。他認為這兩個公鏈沒看見鏈上原生穩定幣的潛力。舉 Bucket 為例，很殘酷地說得不到基金會支持，似乎就很難增加曝光。並且在生態系中廣泛採用，而 Solana 則是更集中地使用中心化穩定幣。

作為對比 Movement 明白 DeFi 是很重要的指摽，官方也大力支持，從 Rushi 幫忙曝光 Arche 社群募資額度在 45 秒內銷售一空，可略知一二。GM 表示在一個專案如此早期時，能夠聯繫到創辦人完全是不可思議，在 Solana 這完全是不可能的。但在 Movement，團隊成員甚至創辦人 Rushi丶Cooper 都樂意為你提供幫助。基礎設施方面比起快速終局等比起來，團隊更注重的是 MOVE 語言的安全性。

Arche Protocol 如何運作？

機制上仍是 CDP (抵押債務穩定幣)，用戶來說就是抵押 $MOVE 借出穩定幣那麼簡單。

實務上運作大概是：

存入 $MOVE
鑄造 $MSD 美元穩定幣
抵押品將用作流動性質押 (PoS 驗證者)產生收益
質押收益部分給 $MSD 質押者部分作為協議資產儲備

與典型 CDP 一樣，Arche Protocol 有借款人丶存款人丶清算者三種角色，以及 ARCHE/MSD 交易對的流動性提供者。

借款人就是抵押 $MOVE 代幣，借出 $MSD 的人。為了鼓勵借貸 (鑄造)，鑄造 $MSD 是目前已知得到 $ARCHE 空投的方式之ㄧ。

存款人則是質押 $MSD 代幣，這邊的收益來源包看借貸收益丶清算獎勵丶未來可能的 delta 中性策略。概念上跟 $USDE 及 $sUSDE 關係類似。清算者則是負責清算抵押部位已經不健康的部位。

就目前 GM 透露的消息來看，未來有三大功能將會被加入 Arche Protocol：

即將開放 LST 代幣，目前僅能質押 $MOVE，但未來將會支援流動性質押貸幣。
有計劃將收益來源增加 delta 中性策略，在牛市的情況下這部分 20% 年化不成問題。
Arche Protocol 的目標不只是 Movement，也計畫擴展至 Sui丶Aptos 等 MOVE 公鏈，而這表示活化 $vSui $stAPT 等代幣成為可能，這可能是凝聚 MOVE 生態的一大野望。目前 Arche Protocol 的競爭對手應是 Ethena 的 $USDE，及 Avalon Labs 的 $USDA。

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。