iMe Messenger估值潛力：爲何有望達到Telegram 300億估值的5-20%？

作者：SanTi Li，納西妲，風瑜小星君、厲飛雨；來源：Future小哥哥

摘要：

在 Web3 時代，通訊軟件的功能已不再局限於信息傳遞，很多Web3社交應用SocialFi的失敗根源也在於沒有持續的用戶粘性與長期基礎，或是軟件本體主要是Copy現有軟件類型（如借鑑Twitter），並且token的應用與軟件功能展示也較爲局限。社交軟件本身是用戶習慣後，護城河極高的產品，而軟件本體進一步逐漸融合web3多領域支付、多鏈交融、金融服務及去中心化應用則會爲本體增加更豐富的價值，Ime Messenger（LIME）作爲 Telegram 你中有我，我中有你的實用功能部分，憑借其對Telegram功能的擴展與優化和獨特的市場定位，逐步吸引了越來越多的用戶和投資者以及機構用戶的關注。

結合市場動態、用戶需求及 Telegram 和其公鏈TON，本文將綜合分析爲何 Ime Messenger 有潛力達到 Telegram 估值的 5-20%，並探討與TON與Telegram本體如何互相三位一體助推彼此價值提升。

1.iMe Messenger 的市場定位與用戶價值

1.1 兼容 Telegram本體，降低用戶遷移與使用學習成本

iMe Messenger（Lime）不僅是一個獨立的社交應用，也是一個基於Telegram本體开發的Pro版，允許用戶無縫自動同步Telegram 的聊天記錄、聯系人和頻道。這一特性大大降低了用戶的遷移成本，使得 IME 可以 直接繼承 Telegram的生態，而非從零开始構建一個新的軟件。從而達到用戶護城河的通用性與兼容性。

即：所有Telegram用戶也可直接是iMe用戶，所有iMe用戶也都是Telegram的用戶。

1.2 增強功能帶來更高的用戶粘性與功能體驗

IME 在 Telegram本體的基礎上，提供了額外的功能，例如：

●軟件內外置錢包：支持 BSC, Solana，ETH，TON等多鏈的支付與TG用戶好友轉账，提升金融應用場景。

●翻譯，整理等功能優化：允許非TG Star VIP用戶也直接使用個人與群組的Translation翻譯功能。優化了很多原生版本略有別扭的地方。

●支付與交易所融合：融合了Binance Pay等支付服務功能，Uniswap等dex功能

●對於Telegram群組功能加強：Crypto Box功能類似微信群紅包與禮物功能

●AI 助手與防病毒功能：爲用戶提供更AI智能化的體驗。

●最新Ai集成：用戶可以在iMe AI中直接使用Gemini, GPT等大模型引擎，進行多重創作與圖片生成

●隱私增強：更強的加密和隱私保護，符合部分用戶的需求。

●定制化 UI：比 Telegram 更豐富的個性化設置，吸引特定群體。

這些增強功能讓 iMe 不僅是 Telegram 的通用產品，甚至對於某些用戶來說，IME可能成爲更好的業務使用場景選擇。

1.3 外接Wallet相比Telegram內接窗口應用的區別：

1.使用便利度：Telegram本體內也有一些內接的聊天框類的錢包應用，但窗口類的應用有一個問題，就是使用便利度與查找便利度較爲不便。作爲錢包類的功能，如果每次使用都要在一堆聊天對話框中去單獨搜索再操作，這一定程度上增加了用戶的使用成本與學習成本。好處是直接用TG本體就行了。

2.iMe類的外接wallet功能，可以把Telegram基礎界面單獨優化出一個操作模塊，使其操作起來更爲便利，像Wechat一樣的直接使用功能模塊。轉账交易與禮物等功能，還是越方便越好。 並且這使得iMe也擁有屬於自己的獨立用戶群體（App與PC）。

3.开發難度與安全性：基於Telegram API的外接开發難度大於窗口難度，一定程度上也增加了相應產品的安全性與護城河 

4.【與小程序等嵌入型應用區別】可以說所有的TG與iMe用戶都可以使用內接窗口應用，但同時也意味着其項目本身是沒有獨立的用戶生態的。窗口內嵌應用增加用戶使用便利度，但是降低了產品項目本身的粘性。 iMe版本需要用戶在App Store下載其版本的TG也意味着增加了用戶的真實粘性。（由此可以推斷爲什么上一波TG熱潮中的TON App Center小程序項目大多數可持續性低的一個原因是，TG用戶本身具有可持續性，會持續使用軟件功能，但是對於App Center中的項目用戶沒有可持續性的粘性，遊戲月活的也是telegram與ime原用戶產生的不可持續性繁榮） 這就好比，只有微信小程序而沒有自己的主程序一樣，除非是特殊功能，否則用戶粘性自然也會逐漸遺忘。

2. 估值對比分析：iMe vs Telegram

2.1 Telegram 的估值邏輯

Telegram 目前估值約 300 億美金，其主要價值來源包括：

1.目前全球用戶超過9億~10億用戶，用戶增長迅速。除What's App外最大用戶平台，且Wechat用戶Web3第二選擇很多選擇的也一定程度傾向是Telegram。

2. 深厚的生態系統，包括群組、頻道、Bot 經濟、廣告收入與Web3潛在應用等。

3. TON鏈生態布局，通過區塊鏈技術實現支付、應用等新功能的額外增持。

Telegram的300億美元估值本質是用戶規模×商業化潛力×技術壁壘×IPO預期的綜合結果，以及與區塊鏈與AI結合潛力的整體效果。此估值與TON公鏈估值是相對獨立分出計算的，但是也彼此會有一定的相互作用。

2.2 iMe 的估值增長潛力

iME當前估值FDV在20M左右，目前的用戶數1800w左右用戶雖無法與 Telegram的9億多用戶規模相比，但由於其账號與Telegram的互通性，潛在共贏增長客戶量群體還是比較大的。並且Web3領域實打實的注冊用戶數量達到千萬級別以上的產品還是非常少的，所以其領域特點也會爲iMe的估值增加級別。3年半增長600%左右的增速也帶來了更多的期待。

用戶增長率，Web3合作潛力、支付性能、商業模式和 TG與TON 生態共贏支持 使其在相對健康發展的趨勢下具備從當下2000w估值，逐步獲取 Telegram 5-20% 估值的潛力與可能性也進一步提升。

1.用戶增長目標：iMe 目前正快速增長，假設未來能獲取 Telegram 5-10% 的用戶，即 4500 萬至 9000 萬左右用戶，則其市場價值也會隨着用戶規模的提升得到進一步的上升。

2. 商業化能力：iMe本體的廣告收益與VIP功能與Telegram Star有互通也有獨立VIP特有的功能，且可以通過一定比例的Lime通證免費獲得使用權益。與Binance Pay等payment的合作化潛力，Multichain的Staking合作服務也進一步拓展了其與Web3其他公司的合作途徑。

3. 通證銷毀與消耗場景提升：隨着TG好友間多鏈交易轉账的日益增加與群組功能的進一步使用，對於lime作爲消耗場景的應用場景也進一步提升。而TG與iMe本身進行融合，進一步持倉，合作或者收購或者合並等潛力也尚未可知。

4. 多鏈結合能力：由於TG對於平台內部的公鏈主要支持的是TON爲主的公鏈生態，那么其他Crypto的公鏈代幣在Telegram的應用，反而成了iMe的錢包作爲第三方一個很好的切入口。即可以符合TG用戶對於多鏈資產的需要，又不影響以TON爲主的公鏈生態方向。

5.TON 生態賦能：IME 與 TON 的未來進一步深度整合，使其不僅是通訊軟件，更是 區塊鏈應用的入口，這將提升其長期價值。所有的iMe用戶也自動是TG和TON的用戶。

2.3 iMe Messenger  存在估值增長潛力的其他原因

市場上價值虛高被高估的項目很多，但是被低估的Web3項目確實較難尋找。其核心原因大多數與一段時期的項目方運作策略與項目運營風格、以及人員經驗習慣有關，甚至合作機構、投資人等等有着千絲萬縷的關系：

而除了上述2.1與2.2對比的估值增長潛力點之外，iMe項目的價值隱藏與產生潛力因素還與以下幾點有關：

1.iMe的運營模式主要存在於生態內部而與媒體，評級機構以及第三方內容平台的合作不足。導致其有價值的更新以及我們前文提到的5點優勢，很多投資者與愛好者壓根不知道。

2.與價值流或喊單流的KOL合作都比較少，其實在21年底就發現了這個項目，也是在等等看有沒有同樣的人發掘價值寫來看看。結果發現，還真沒有太多人進行創作。後與項目方交流發現，他們似乎確實缺乏在深度內容機構與KOL上面的合作。而與2018年不同的是，2018年前後的PR Agency質量都還不錯，比如當時的Block72, Winkrypto等至少也要有幾十人團隊綜合輔助。但2025年時，很多1-2個人就可以說自己是一家PR Agency了。對於項目方的選擇難度與踩坑概率確實大幅度提升。這一點就像2020年的doge和現在一天幾萬個meme一樣難。

3.2024年开始，Lime才陸續在新的交易所上线，之前主要在Gate爲主，而Gate又是以交易標的數量龐大爲主，沒有特別多的獨立AMA或者內容研報媒體推廣。 2023年开始這一輪各家大所的上幣策略也有一段時間採用了，只上純新項目的策略。而這一策略，無疑是影響了一批上线在2021附近的，又經歷了熊市考驗的優質項目。恰逢對於Meme的熱潮推廣， 但經歷了24-25年1年的洗禮，以及近期新幣走勢相信大多數交易所，特別是交易人員也逐漸意識到了一些純新項目與Meme類項目存在的內核問題。

4.團隊理工思維較重，着手與悶頭搞研發但市場運作經驗不足，這一點不僅僅是iMe團隊存在。強如Algorand當年MIT王炸一般的團隊，後續盲目招聘Web2產品出來的市場人員，導致沒有經驗，瞎操作造成的運作混亂也一目了然。

5.對於引流平台以及推廣平台的使用略有不足，在進行DD的時候，我們發現iMe團隊制作的動畫與內容其實十分優質。但是往往主要卻只發布在了自己的社區之內與自己的推特，很多優質的用戶但並不是優質的傳播者，就像生活中一樣，很多特別優秀的人往往反而表達不流暢或者不習慣表達傳播。 所以，對於優質第三方平台的使用與互動（比如徵文等）也是進一步進行品牌建設的關鍵。

綜合來看，一個項目具有足夠的增長潛力的前提是，項目的內核與技術是優質的，賽道與趨勢也是對的。但在品牌推廣與鋪墊手段上的不足，是導致優質內容不被發現的核心原因之一，這種原因是可以通過一些大機構，大交易或者影響力人士後續的幫助進行彌補的。也是大多數被低估的項目，存在估值增長空間的核心原因之一。

3. TON 生態對 IME 估值的助推

3.1 TON 生態的增長潛力

TON 作爲官方支持的Telegram去中心化區塊鏈公鏈平台，擁有 DeFi、GameFi等多個應用場景，且 Telegram 正在積極推廣 TON 生態。

1. TON 的增長潛力：TON 目前的市場估值已超 100 億美金，且隨着 Telegram 生態綁定，未來可能翻倍增長。

2.TON 支付的潛力：IME 內置 TON 錢包，使其也逐漸成爲TON 生態中最重要的支付和交易入口之一，這無疑一定程度上也提高了 IME本身產品的長期價值。雖然Lime通證本真還沒有在TON鏈上發布，但也應該進入了倒計時。

3.TON 與 Telegram 的綁定效應：TON 未來會成爲 Telegram 經濟體系的Web3核心，而 IME 作爲 兼容 Telegram的一體類开發應用，天然也會受益於這個生態增長。

3.2 TON 對 IME 估值的直接影響

TON 生態的擴張，使得 IME 不僅是一個通訊軟件，更是一個 Web3 入口。如果 TON 的整體估值增長到 200 億美金甚至更高，那么同樣作爲用戶重要入口之一的Web3項目iMe， 同樣也會因此得到估值層面的增幅。TON 提供的去中心化支付服務和智能合約功能協同iMe自身外置多鏈Wallet，同樣也爲基於Telegram的 Ime用戶提供了強大的支持，使其不僅僅是一個通訊工具，更是一個跨鏈金融和社交平台。

（因爲也會有純原生的iMe用戶，即：直接使用iMe軟件沒用TG本體的機構用戶，天然也給Telegram用戶系統帶來了新的用戶和TON生態的潛在用戶）

風險與挑战

當然，Ime Messenger 的發展並非沒有風險。作爲一個基於去中心化和區塊鏈技術的平台，它面臨着與Telegram一樣的技術安全、用戶隱私保護以及政策監管等多方面的挑战。以及Telegram突然停止API开發的系統性風險（雖然這種模式等於TG自廢武功）。此外，市場的競爭激烈，Web3項目不斷推出新產品時等其他平台的競爭壓力也不容忽視。如何在保證用戶隱私和安全的同時，不斷優化產品功能，提升用戶體驗，將是 Ime Messenger 在未來發展的關鍵。

4.綜合小結：iMe的估值因素

綜合以上內容來看，iMe的發展趨勢與速度，具備了達到 Telegram 5-10% 的用戶數量潛力，iMe自身壯大與發展，同時也是爲Telegram本體進行壯大與發展。同時依托 TG與TON 生態結合互利共贏獲取更多價值。這不僅使得iMe本體得益於TG自身帶來的用戶粘性護城河，也使得其本身也可以成爲TG Web3版本或者第二版本的潛力股。因此，從用戶規模、商業模式、TON 賦能、本身Wallet與Lime通證功能等角度綜合計算，IME 是具備達到Telegram 估值5%-20%區間即15億美金估值以上的潛力的。 隨着 Telegram 生態的逐步完善和 TON 網絡的進一步發展，Ime的市場價值也許可以進一步持續增長，估值也許可能有進一步的上升空間。

總體來看，iME Lime不是簡單的 Telegram API二次开發軟件，而是具備更強的Web3社交通訊與支付使用價值工具，這使得其估值邏輯與方法更接近 Wallet+Telegram+TON+AI 的結合體的n%，理解使用方式更傾向於Web3 版本的Wechat。在其身上隱約看到了Web3社交軟件完全體的雛形潛力。 希望他們最後能夠和Telegram一同成功。

接下來我們將挖掘幾條公鏈的長期價值，May the force be with you~

友情提示：本文僅作爲研究與學習目的創作，並非投資建議，Web3領域的魅力與風險同時存在。希望讀者可以對每一個項目或內容都進行屬於自己的研究DYOR。