摩根大通看好收益型穩定幣，有望吸收傳統穩定幣中的閒置資金

摩根大通分析師預測，在當今的高利率環境下，收益型穩定幣對投資者的吸引力與傳統貨幣市場基金類似，並預估未來收益型穩定幣佔穩定幣市值的比重可能會從目前的 6% 上升至 50%。

Table of Contents

Toggle

收益型穩定幣近期快速成長

根據 The Block 報導，摩根大通在周三發布的報告中寫道，收益型穩定幣目前僅佔穩定幣總市值的 6%，但可能會大幅擴張，除非監管發生變化，否則有可能佔據高達 50% 的市場份額。

自 11 月美國大選以來，五大收益穩定幣 (Ethena 的 USDe、Sky Dollar 的 USDS、BlackRock 的 BUIDL、Usual Protocol 的 USD0 和 Ondo Finance 的 USDY) 都實現了快速增長，總市值從 40 億美元上升至 130 億美元 (見下圖黑線)。

廣告 - 內文未完請往下捲動

分析師預期這種增長還將繼續。美國證券交易委員會 (SEC) 最近批准了 Figure Markets 的收益穩定幣 YLDS 的申請，該穩定幣已註冊為證券，這為這一領域提供了進一步的動力。

(區塊鏈新創Figure搶跑！首個生息穩定幣產品YLDS獲批，註冊為「證券」)

摩根大通為何看好收益型穩定幣？

摩根大通看好收益型穩定幣的理由如下：

• 提供利息，而不需要持有者參與風險交易或借貸活動，或放棄對其資產的保管。
• Deribit 和 FalconX 等主要加密交易平台現在已接受代幣化國債作為抵押品，使交易者能夠從已發布的抵押品中獲得收益。

收益型穩定幣被歸類為證券，仍有監管限制

不過，摩根大通也指出，收益型穩定幣被歸類為證券，受到監管限制，限制了其採用，尤其是在散戶投資者中的採用。此外，傳統的無收益穩定幣仍具有顯著的流動性優勢。

像穩定幣龍頭 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 等傳統穩定幣不會與用戶分享儲備收益，因為這樣做會將這些資產歸類為證券，這樣的分類還將施加額外的合規要求，阻礙它們目前在加密生態系統中作為抵押品的無縫使用。

傳統穩定幣在多個區塊鏈和中心化交易所的總市值約為 2,200 億美元，即使交易量大，也能提供高效、快速且低成本的交易。相較之下，收益型穩定幣較新，規模較小，流動性也相對較差。

但隨著收益型穩定幣在未來加密衍生品交易中作為抵押品來源、DAO 金庫、流動性池和加密風險基金的閒置現金獲得進一步青睞，這種流動性劣勢可能會隨著時間的推移而減弱。

有收益的穩定幣可能會吸引目前存在於傳統穩定幣中的閒置資金，但不太可能代表穩定幣市場的多數。

不過，收益型穩定幣近日也受到監管者的注意，美國民主黨參議員 Kirsten Gillibrand 表示，穩定幣發行者提供收益型產品可能對傳統銀行業構成威脅，並呼籲對其進行嚴格監管。

(美國參議員：收益型穩定幣恐重創傳統銀行與房貸體系，呼籲從嚴監管)

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。

YLDS摩根大通收益型穩定幣

衍伸閱讀

• 美股加密雙雙崩盤：摩根大通與高盛分析師上調經濟衰退風險至40%
• 市場崩潰前兆？Jamie Dimon大筆拋售摩根大通股票、巴菲特囤千億美元現金