義大利航運大亨 Aponte 擊敗貝萊德，搶下李嘉誠港口交易主導權

香港首富李嘉誠的長江和記於 3/4 宣布，準備將旗下全球 43 個港口設施出售，其中包含巴拿馬港口的控股權賣出，預計可套現超過 190 億美元。但很快這場交易就捲入政治與地緣爭議，原因是該案涉及美國資金參與，而其中巴拿馬運河旁的兩個港口具有戰略價值，因而遭到中國政府強烈反對。

而在之後又爆出全球對大航運家族之一的 Aponte 家族，也正準備插手這場交易案，交易對手還包括美國投資巨頭貝萊德與新加坡國家主權基金，最後也順利奪下交易主導權。

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交易主導權由義大利 Aponte 掌握，成整體最大贏家

據彭博報導，目前交易主導權已轉向義大利航運巨頭 Gianluigi Aponte 的家族企業，而旗下的 Terminal Investment Ltd. (TiL) 將取得除巴拿馬以外全部港口的 100% 所有權。

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巴拿馬的兩座港口，則會由美國投資機構貝萊德 (BlackRock) 與旗下的 Global Infrastructure Partners (GIP) 聯合控股，其中：

• GIP 擁有 51% 股權

• TiL 持有剩下的 49%

而這兩座港口佔整體交易總值的約 4 %，但因爲巴拿馬運河位於戰略要道，仍受各方高度關注。

中國施壓、巴拿馬審查，美中角力激烈

由於交易案涉及美資，加上港口資產遍及全球，中國政府對李嘉誠施壓，希望他取消出售，但李嘉誠並未鬆口。

在另一方面，巴拿馬審計長也指控長和有不當行為，但長和已否認所有指控。

看似貝萊德主導，實則 Aponte 家族才是背後掌權

雖然 3 月初交易公布時，外界認為這是貝萊德與 Aponte 聯合出手，但現在看來實際主導權是由 Aponte 家族來掌控。主要原因包括：

• Aponte 是李嘉誠的老朋友

• CK Hutchison 認為港口交給他們比較放心

目前 TiL 的股東結構中，也包含新加坡 GIC 和貝萊德，兩者加起來共持有 30% 股份，但對整體交易決策沒有主導權。

承諾維持現有營運，不歧視航運公司

據悉，收購方已承諾：

• 不會更動港口現有的營運管理團隊

• 維持港口「對所有航運公司開放、不歧視」的現行規則

原本預定 4 月 2 日前完成巴拿馬部分，但目前已延後

雖然交易正在進行當中，但原定 4 月 2 日會完成巴拿馬港口部分的時間點已錯過。目前還需要通過：

• 各地政府與監管單位的審查

• 稅務、會計等盡職調查

一位知情人士補充，整體交易結構與股權安排仍可能有變動。

保留中港兩地港口，佔總營收約 12%

值得注意的是，李嘉誠並未將全部港口出售，目前仍保留香港與中國大陸的港口資產，這部分約佔長和整體營收的 12%，屬於重要資產之一。

不只是生意，也成地緣政治的牌局

這筆交易已超出單純的商業收購範疇，牽動的包括：

• 美中戰略港口競逐

• 巴拿馬與中國的敏感外交立場

• 亞洲富豪與歐洲家族企業間的人脈網

(川普施壓奏效？貝萊德主導收購巴拿馬港口控股權)

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。

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