波克夏再砍蘋果持股，現金儲備再創新高

股神巴菲特 (Warren Buffett) 的波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway Inc.) 在第三季再度減持蘋果股份，第三季的現金儲備達到 3,252 億美元，並自 2018 年第二季度以來，首次沒有進行自家股票回購。

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波克夏再度減持蘋果

根據波克夏在第三季再次減持了蘋果的股份。截至本季末，其持有蘋果價值為 699 億美元，低於第二季的 842 億美元，這表明波克夏再度減少了約 25% 的持股。

巴菲特在五月的股東大會時曾表示，蘋果可能仍將是波克夏海瑟威的最大持股，減持是由於投資獲得可觀收益後的稅收原因，而不是對他對該股的長期看法的判斷。他認為稅率可能會提高，以資助不斷膨脹的美國財政赤字，故先行減持部分股票以避免高額的稅率。

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由 CNBC 整理的波克夏持股可看出，蘋果仍是其第一大持股，但佔比已由之前的 40% 下降到 23.5%。

截至 9 月的三個月內，波克夏股票淨賣出金額為 346 億美元。

第三季未進行股票回購

波克夏自 2018 年以來，每季都會用手頭資金回購自家股票。儘管其股價不斷走升，讓回購的成本變得更高。波克夏的股價今年上漲了 25%，市值達到 9,743 億美元。 8 月 28 日，其市值首次突破 1 兆美元，成為首家市值破兆的非科技類美國公司。

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而今年第三季，是自 2018 年第二季度以來，波克夏首次沒有進行股票回購。

巴菲特指標長期過高，現金水位再創新高

現年 94 歲的巴菲特依然謹慎投入資金。在波克夏 5 月份的年度股東大會上，他表達了投資意願，但也強調了尋找有吸引力的投資機會並不容易。

股神巴菲特於 2001 年 12 月在接受富比士專訪時提到：股市總市值和 GDP 的比值，可作為判斷整體股市是否過高或是過低，因此被泛稱為巴菲特指標。此指標可以衡量目前金融市場是否合理反映基本面，巴菲特的理論指數表示 75% 至 90% 為一合理區間，超過 120% 則表示股市高估。而根據財經 M 平方的圖表，自2016 年後，巴菲特指標即長期處於高位，目前數值為 195%。

這也能解釋為何近年來波克夏現金水位持續上升，甚至還投資到日本去了！波克夏第三季的現金儲備達到 3,252 億美元，較第二季的 2,769 億美元上升，再創新高。

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不過波克夏的現金其實叫「現金等價物」，多數以短期的美國國庫券 (第三季度末高達 2,880 億美元) 投資，聯準會雖已啟動降息循環，但目前三個月美債殖利率仍有 4.5% ，所以波克夏的「現金」可是會賺錢的。

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