中國科技股面臨川普新關稅威脅，騰訊、阿裏巴巴財報公布引領經濟復甦

中國科技股因在地緣政治風險升溫及經濟前景不明下，近期表現疲弱。不過投資人對於這週即將公布的騰訊、阿裏巴巴等科技巨頭的財報相當期待。更想暸解這些科技巨頭在中國刺激經濟政策真正發揮作用之前，如何繼續支撐自家業務發展，以及他們面對川普重啟高關稅政策的應對能力。

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中國科技股表現疲弱，投資人關注科技巨頭財報

據彭博報導，中國科技股在這幾週受到國內外不確定因素影響，整體表現疲軟。香港恆生科技指數自從上個月高點已下跌約 14%，而追蹤美國上市中概股的「那斯達克中國金龍指數」也下滑了 17%。也就在這樣的背景下，騰訊和阿裏巴巴的財報成為本週投資人所關注的焦點，希望這些科技巨頭的表現良好，並帶動產業復甦。

恆生科技指數營利預估創新高，中概科技股便宜相當吸引

儘管阿裏巴巴和京東等電子商務公司在近幾週的預估有些許下調，但恆生科技指數的盈利預估持續創新高。有經濟學家表示，中國經濟雖然挑戰重重，但政府已經推出對策，企業也在調整來應對大環境變化，等未來經濟回暖時這些企業就會開始成長。更表示，中概科技股目前估值都相對便宜，對於看好中國前景的投資人來說很有吸引力。

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騰訊大手筆回購股票，財報週即將揭曉業務復甦進展

作為中國市值最大的科技公司騰訊將於 11/13 公布財報，而騰訊的遊戲產品線的發展與廣告業務復甦是市場關注的重點。今年騰訊股價已上漲超過 40%，部分原因是騰訊宣布將在 2024 年投入 1000 億港幣 (約 130 億美元) 來進行股票回購。

川普關稅政策施壓，中國科技業仍顯韌性

也有分析師表示，雖然川普關稅政策壓力一直存在，但也因為中國國內需求升溫以及政策的幫助下，中國科技企業整體仍展現韌性。科技零售公司美團因當地政府發放消費券而受惠，股價翻倍後成為恆生科技指數的領漲股，其每股盈餘預測自 8 月以來上調約 10%。京東也受惠於以舊換新補貼方案，股價從 9 月低點上漲了 50%。

市場期待財報驗證科技股復甦力道，靠成績說話

整體來看，恆生科技指數的市值自 9 月低點已反彈 2,500 億美元，但估值依舊便宜，前瞻本益比僅為 16 倍，相較之下，那斯達克 100 指數的本益比高達 27 倍。也有專業人士表示，中國科技股從「不具投資價值」到再次進入投資者視野的轉變，現在就是要靠成績說話，也希望看到更多公司進行股票回購，不只能捍衛股東價值，也反映管理層對公司長期成長的信心。

(中國刺激方案不如預期，亞股下跌，保留子彈應對川普貿易戰？)

中國中國股市川普關稅

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