摩根大通：歐盟MiCA法規推動歐元穩定幣發展，美國或將隨川普上任跟進監管

摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 近日指出，隨著歐盟《加密資產市場法規 (MiCA)》法規的生效，將推動歐元及其穩定幣的發展，吸引金融機構參與，並有望重塑全球加密市場。

(歐洲議員喊話拒絕數位歐元！呼籲向薩爾瓦多和美國看齊，建立比特幣儲備)

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MiCA 法規生效，或將提升歐元穩定幣採用率

面對於去年 12 月底正式生效的歐盟 MiCA 法案，摩根大通分析師認為，該法規可能帶動與歐元掛鉤的穩定幣在市場中的採用率：

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目前，歐元穩定幣僅佔穩定幣市場份額的0.12%。然而，MiCA 能夠鼓勵歐洲銀行及金融機構採用歐元穩定幣來滿足客戶需求，並用於基於區塊鏈的金融結算，進一步擴大其市場份額。

點名兩銀行案例供參考

在這當中，摩根大通分析師也特別提到法國興業銀行 (Société Générale) 推出的 EURCV 穩定幣、以及西班牙外換銀行 (BBVA) 與 Visa 合作計劃發行的穩定幣，為市場提供了代表性的案例：

這些專案象徵著金融機構對 MiCA 法規合規的積極反應，也為歐元穩定幣的發展範例提供了參考。

(BBVA 與 Visa 明年共推歐元穩定幣，將用於資產化代幣市場結算)

新規對市場參與者的影響：合規參與或退出市場

Tether：轉向間接投資，不直接參與市場

根據 MiCA 規定，只有符合該法規的穩定幣才能在受監管的市場中流通。換句話說，包括 Tether 在內現有的穩定幣發行商都面臨了合規挑戰。

對此，Tether 已停止發行其 EURT 穩定幣，並且其主打產品 USDT 也從歐盟大部分的交易所中下架；轉向對當地合規企業「荷蘭區塊鏈公司 Quantoz Payments」的 EURQ、以及「歐洲穩定幣發行商 StablR」等策略性投資，盼能持續參與並維持其在歐洲市場的間接影響力。

(USDT 市值因 MiCA 生效縮水，Tether 選擇投資而非犧牲收益間接參與歐盟市場)

Circle：搶進歐盟市場

與 Tether 相反，全球第二大穩定幣發行商 Circle 早在 7 月就成為首個在歐盟取得 EMI 牌照的公司，允許 Circle 在歐盟市場合法發行其穩定幣，包括 USDC 及 EURC。

(Circle 成為首家 MiCA 合規穩定幣商，Tether 龍頭地位將被撼動？)

Coinbase：盡全力合規

而對美國最大的交易所 Coinbase 而言，出於該法案對穩定幣收益設立更嚴格的法規要求，其於 12 月便宣布停止向歐洲經濟區 (EEA) 用戶提供包括 USDC 收益、以及其他不合規穩定幣的服務。

(Coinbase 退出土耳其加密市場，受 MiCA 影響停用歐洲用戶 USDC 收益服務)

美國或將隨川普上任立新法

摩根大通分析師認為，儘管 MiCA 帶來了更高的合規成本，但其對加密貨幣市場的長期影響可能是正面的；而隨著歐盟在加密市場監管方面的領先，他也同樣預測，美國將可能在即將上任的川普政府的領導下，制定出自己的加密貨幣法規。

(消息：加密友善議員 Cynthia Lummis 將領導欲成立的數位資產小組委員會)

MiCA 法規的落地為歐元穩定幣的市場化鋪平了道路，並促使主流機構參與其中。儘管提高了市場的合規門檻，但長期來說仍有望改變全球穩定幣的競爭局面。隨著各國跟進擬定相關法規，全球加密市場正邁向更加規範化的發展階段。

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。

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